Investment method in the Mexican pension system: consequences for economic growth and social inequalities

Abstract

The aim of the article is to present and analyze the application of the investment method in Mexico’s pension system and to assess its impact on economic growth, financial stability, social inequalities, and the level of pension benefits. Specifically, the article discusses how the diversity and efficiency of investment strategies implemented within the investment method by AFORE pension funds influence economic outcomes and social disparities. By comparing the investment performance of Mexican pension funds with international benchmarks, the study explores how effective asset management contributes to economic growth through capital accumulation and impacts inequalities by affecting retirement income distribution. The pension reform in Mexico, introduced in 1997, shifted the system from a pay-as-you-go to a defined contribution model managed by private funds (AFORE). While high investment returns can promote economic growth and reduce social inequalities by enhancing pension adequacy, poor investment decisions pose risks of financial instability, potentially exacerbating income disparities among retirees. Using empirical data, the article evaluates the effectiveness of the investment method used by AFORE in achieving balanced economic and social outcomes.

Celem artykułu jest przedstawienie i analiza zastosowania metody inwestycyjnej w systemie emerytalnym Meksyku oraz ocena jej wpływu na wzrost gospodarczy, stabilność finansową, nierówności społeczne oraz poziom świadczeń emerytalnych. W szczególności omówiono, w jaki sposób różnorodność i efektywność strategii inwestycyjnych realizowanych w ramach metody inwestycyjnej przez fundusze emerytalne AFORE wpływa na wyniki gospodarcze i nierówności społeczne. Dokonując porównania wyników inwestycyjnych meksykańskich funduszy emerytalnych z międzynarodowymi punktami odniesienia, w artykule przeanalizowano, jak efektywne zarządzanie aktywami może przyczyniać się do wzrostu gospodarczego poprzez akumulację kapitału oraz wpływać na nierówności społeczne poprzez oddziaływanie na dystrybucję dochodów emerytalnych. Reforma emerytalna w Meksyku, wprowadzona w 1997 roku, przekształciła system repartycyjny w system zdefiniowanej składki zarządzany przez prywatne fundusze (AFORE). Wysokie stopy zwrotu z inwestycji mogą wspierać wzrost gospodarczy oraz zmniejszać nierówności społeczne poprzez poprawę adekwatności świadczeń emerytalnych, jednak błędne decyzje inwestycyjne grożą destabilizacją finansową, mogąc nasilać dysproporcje dochodowe wśród emerytów. Na podstawie danych empirycznych dokonano oceny skuteczności metody inwestycyjnej stosowanej przez fundusze AFORE w osiąganiu zrównoważonych rezultatów ekonomicznych i społecznych.